멕시코 정부, Afore 자산 활용 추진: 새로운 인프라 법안, 수조 페소 규모 자금 유치 가능성

새로운 전략적 인프라 투자 촉진법은 멕시코의 노동자들에게 중요한 화두가 되고 있습니다. 이 법안을 통해 멕시코 정부는 Afore에 집중된 자금을 새로운 프로젝트에 활용할 수 있게 됩니다.

정부 관계자들은 이 새로운 법적 틀이 노동자들에게 위험을 초래하는 것이 아니라, 경제의 주요 병목 현상 중 하나인 장기 프로젝트를 위한 구조화된 자금 조달 부족을 해결하는 데 기여할 것이라고 밝혔습니다.

**멕시코 퇴직 연금 관리 협회(Amafore)**에 따르면, 이 법안은 투자 의무를 변경하거나 Afore의 참여를 강제하는 것이 아니라, 생산적 인프라에 자금을 투입하기 위한 법적 확실성을 강화하는 데 초점을 맞추고 있습니다.

인프라 법안: 상원, 84표 찬성으로 통과, 내수 기반 투자에 집중

한편, 멕시코 상원은 최근 찬성 84표, 반대 28표로 전략적 인프라 투자 촉진법을 통과시켜 연방 행정부로 보냈습니다.

141개 조항으로 구성된 이 새로운 법규는 다음과 같은 메커니즘을 수립합니다.

• 전략적 공공 인프라 프로젝트 촉진
• 공공, 민간, 사회 부문의 참여 통합
• 보다 정교한 자금 조달 방안 마련

법안 설계 과정에서는 다음과 같은 주요 이해관계자들의 의견이 수렴되었습니다:

• 인프라 통신 교통부 (SICT)
• 멕시코 공공사업은행 (Banobras)
• 기업 조정 위원회 (CCE)
• 멕시코 건설 산업 협회 (CMIC)
• 멕시코 투자 자본 협회 (Amexcap)

또한, 멕시코 변호사 협회 및 CIPPS와 Amafore 자체도 참여했습니다.

Afore: 인프라 투자 저조, 6조 페소 이상의 자산 보유

이 법안의 핵심 중 하나는 7,300만 명의 노동자로부터 6조 페소 이상의 자산을 관리하는 Afore의 역할입니다.

현재 인프라 투자는 제한적입니다.

• 전체의 **8~9%**만이 이 분야에 투입됩니다.
• 규제 한도는 최대 **30%**까지 허용됩니다.

보고서에 따르면, 이러한 격차는 관심 부족 때문이 아니라 법적 불확실성 때문입니다. 이 법안은 이러한 간극을 좁히는 것을 목표로 합니다. 잠재력은 상당합니다.

• 포트폴리오의 최대 **25%**까지 투자 증가
• 1.2조~1.5조 페소 추가 자금 투입 가능

이는 복지와 함께하는 발전 인프라 투자 계획에서 예상한 7,220억 페소의 두 배에 달하는 금액입니다.

전략적 인프라 투자 촉진법으로 무엇이 달라지나?

새로운 법규는 프로젝트 구조화 개선을 위한 핵심적인 도구들을 통합합니다.

• 특수 목적 차량 (VPE): 위험 분리 가능
• 위험 분배 메커니즘: 투자자에게 명확성 제공
• 기업 지배 구조: 강화된 규정
• 프로젝트 경제 균형 보호

또한, 이 법은 기존 체제를 변경하지 않습니다. Amafore가 강조했듯이:

“Afore는 프로젝트가 수익성이 있고, 잘 구조화되어 있으며, 투자 의무에 따른 기술 및 위험 필터링을 통과할 때 인프라에 투자할 것입니다.”

이는 정치적 기준이 아닌 재정적 기준이 여전히 우선 적용됨을 의미합니다.

Afore의 현재 투자 현황: 활용되지 않은 광범위한 여력

**연방 관보 (DOF)**에 2024년 10월 25일 게재된 투자 규정 업데이트에 따라, 구조화된 상품의 한도는 **20%에서 30%**로 상향 조정되었습니다.

그러나 Consar의 데이터는 명백한 활용 저조를 보여줍니다.

• 총 평균: 구조화된 상품에 7.64% 투자
• Afore Coppel: 11.39% (최고 노출)
• Profuturo: 4.36%

SIEFORE 유형별:

• Básica 80-84: 9.29%
• Básica 75-79: 9.20%
• Básica 85-89: 9.03%

반면, 포트폴리오 구성은 여전히 다음 자산에 집중되어 있습니다.

• 정부 채권: 52.03%
• 국제 주식: 13.49%
• 국내 회사채: 11.80%

이는 안정성을 훼손하지 않으면서 인프라로의 다각화를 위한 충분한 여력이 있음을 확인시켜 줍니다.

불확실성의 비용: 최대 1,680억 페소의 자금 조달 비용

이 법안의 중요한 경제적 논거 중 하나는 규제 불확실성이 미치는 영향입니다.

입법 분석에 따르면, 재정적 비용은 재임 기간 동안 560억에서 1,680억 페소 범위 내에서 발생할 수 있습니다.

결과적으로, 이 법은 명확한 규칙, 투명성 및 법적 확실성을 통해 이러한 위험 프리미엄을 줄이는 것을 목표로 합니다.

또한, 이는 민간 자본의 참여를 장려하고 프로젝트 실행을 가속화할 수 있습니다.

마지막으로, Afore는 신뢰성 및 수익성을 우선시하는 수탁 의무를 유지하겠지만, 규제 환경은 전략적 프로젝트에 대한 참여를 촉진할 수 있습니다.

관련 기사

상원, 전략적 인프라 투자 촉진 위한 신규 법안 통과: 알아야 할 모든 것

상원, 전략적 인프라 투자 촉진 위한 신규 법안 통과: 알아야 할 모든 것

Gobierno busca activar recursos de las Afores: nueva Ley de Infraestructura podría liberar billones 기사는 Líder Empresarial에 처음 게재되었습니다.